在中国,钱,正流向这4大领域!

时间:2021-08-10 23:47编辑:未知

2018年,电视剧《大江大河》在全国热映,这部片子以3个贫穷年轻人为主线,讲述了小人物在大年代中从底层一路拾级而上的奋斗历程。

在津津乐道的同时,大家也不免会考虑:在过去的40年里,一般中国人有多少次改变阶层的机会?在大年代的变化之下,又该如何向趋势借势、学会我们的运势?

“赚小钱靠方法,发大财靠康波”,资金投入是撬动生活的支点,从长远看,大约90%的资金投入收益都是源于成功的资产配置。个人财富积累与经济周期密切有关,对经济周期的判断基本确定了资金投入的输赢。

可能你听过如此一个例子,假如整个经济都站在一个上升的电梯里,那样不管你在电梯里是蹲着,站着,还是跳着,你的财富都在迅速的增长,不同的只不过速度和幅度而已。

但假如整个经济都进入了一个下行的电梯,那覆巢之下无完卵,不管你多么努力的往上跳,也无法避免坠入深渊的霉运。

所以资金投入最重要的一点就是要顺势而为。

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过去几十年中的5大造富机会

财富的英文是“fortune”,“fortune”这个单词还有一个意思,就是运势。每一代人都有每一代人的财富运势,重要在于你能否抓住,回顾过去几十年,大家看到了太多的时势造富的成功案例。从改革初期,大概有5次造富的机会,只须抓住了其中的一次,运势就会发生翻天覆地的变化。

1.上世纪90年代市场化改革的大势,给大家的机会就是下海。

1984年,邓小平同志首次“南方讲话”,坚定改革开放的信心,随着着改革开放的春风,看准了短缺经济和市场化改革的潜力,中国第一代企业家“84派”应运而生,鲁冠球先生就是其中的典型代表。

鲁冠球先生坚持觉得“社会趋势性的东西必须要去做”,从60年代便适应社会趋势开始创业,1978年判断出国家将要大力进步汽车业,他下定决心舍弃其他项目,专攻汽车底部零件——万向节。

1983年,在国家一定了非国营企业家存在的合理性后,他与乡政府签订了承包合同,使得“万向”成为国内率先实行个人风险承包责任制的乡镇企业。

1988年,他出资1500万元买断了工厂股权,万向正式从乡镇企业变为民营企业,开始市场化。最后鲁冠球先生成为民营“不倒翁”、商界“常青树”,缔造了一个横跨汽车、能源、房产等多个产业、营收破千亿的商业帝国。

2.过去20多年人口红利的大势,给大家的机会就是地产。

1992年,小平同志第二次“南方讲话”,这一年诞生了一大量企业家,他们也被叫做“92派”。其中非常重要的一个方向就是房产,1992年南巡讲话市场经济确立,产品房市场化是大势所趋。

以北京为例,当时人均住房面积只有7平米,较为短缺,有非常大的改变空间,产品房价格最初放开,以每年平均30%的速度上涨,存在着巨大的商业机会。在如此的背景下,房产开发热情被充分激起,房产开发飞速升温,开启了建设狂潮。

1992年,全国房产开发资金投入同比增长117%,地方房产资金投入常见增长50%以上。这一年杨国强看到了人口红利和城镇化红利,接盘创办碧桂园,在近20年房产的黄金年代中高速进步,现在碧桂园的销售收入已经超越了3000亿,成长为全球最大的房产企业之一。

对个人来讲也是这样,假如你能认清大势,早一点买房,甚至多买几套房,那样你的财富和运势可能会彻底改变。

我身边有两个朋友,一个在十年前借钱买了房,另一个则是不舍得买,一直在努力的存钱。结果,前一个朋友目前不只早就还完了贷款,还又买了一套大房屋,而后一个朋友后来辛辛苦苦攒的钱才刚够一个小房屋的首付。

两个人对大势的判断不同,财富的增长和生活的轨迹也就完全不同了。

3.2001年中国入世,给大家的机会就是贸易。

全球化的最大动力来自中国,最大受益者也是中国。从绝对量来看,中国进出口总额从1990年的5560.1亿元上升到2017年的27.79万亿元,进出口总额增长了近50倍。

从相对量来看,同期GDP从1990年的1.87万亿元上升到2017年的82.7万亿元,中国进出口总额占GDP的比重,1990年为24.7%,2006年最高时超越65%。

从增速上来讲,中国进入世贸组织之后,进出口总额平均增速高达14.55%,同期GDP增速为13.31%,贸易增速高于同期GDP增速。

在全球化红利的推进下,中国先后超越西班牙、法国、德国、日本等国,成为全球第二大经济体与全球第一大出口国,从事出口贸易的企业从中受益。

中国第一位女首富张茵就是通过出口贸易起家的。1987年,张茵便开始在国内探寻造纸厂作为合作伙伴,进步纸张出口业务。

受益于全球化,出口业务迅速进步,到2002年,张茵的中南控股跃升为美国集装箱出口用量最多的公司,张茵也飞速进入了珠三角顶尖的有钱人行列,于2009年成为“胡润百富榜”上第一位女首富,也是全球第一位白手起家的女首富。

4.再之后的一次机会,就是网络革命。

1999年前后,中国的网络开始兴起,根植于中国的庞大市场,网络红利催生了今天大家看到的这部分99派网络大佬们。

他们可分为两个层面,一个是以新浪、搜狐、网易为代表的门户网站年代,第二个为代表的应该是BAT年代,目前又加上了J,京东。

2015年,互联网+年代到来,15派企业家则是抓住互联网+机会飞速崛起,以T(今日头条)、M(美团点评)、D(滴滴出行)为代表。还有李笑来,原本为新东方老师,因为看好区块链逻辑而持有BTC,伴随BTC的暴涨而成为中国BTC首富,达成财务自由。

5.离大家近期的一次机会,就是以2008年为起点的资产泡沫化。

过去十年,中国的货币基本上是大水漫灌的思路,数十次的降准降息,货币政策和金融监管都极度宽松。

2008年,大家的M2还不足50万亿,目前已经超越180万亿,货币增长带来了金融泡沫的兴盛。2016年,国内金融业占GDP的比率一度达到8.4%,远远超越了美国日本等发达国家,显然是过度的兴盛。

在金融化年代,金融业成为最受喜爱的职业,收入也相对可观,特别是非银机构。新财富券商剖析师年薪百万,发债营业额提成高达百万,新三板做市业务职员收入超越百万,金融从业职员成为高收入的代名词,直2016年之后,金融监管力度加强,金融泡沫开始退潮,金融业面临前所未有些重压。

想要站在年代的前沿,第一步就应认清大势,适应大势,当机会到来时,看好看准后准时把握。

2012年,我放下央企铁饭碗,去了一家民营券商,其他人都不理解,感觉非常冒险,但我其实一点都不慌,由于我知晓金融化的高峰就要来了,金融业当然是最为受益的,这是我的首次创业。

2017年11月,我又辞去券商高管职位,创立如是金融研究院,投身网络常识付费行业。朋友又开始不理解,甚至担忧我、劝阻我,毕竟放弃券商高管身份,机会本钱也是非常高的,自己创业风险非常大。但我其实一点也不担忧,由于我知晓,金融已经进入下行周期,将来肯定是网络的年代、常识的年代。

我讲我们的经历,目的就是告诉大伙,努力非常重要,但不可以盲目努力,需要要看清大势,选择正确的赛道,不然努力就白费了。

从这个角度说,选择可能比努力更要紧。

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经济周期轮回,2019资产荒或将再现

其实,从2014年到2018年,中国经济已经经历了一轮完整的经济周期。

1.衰退阶段

2014年初,经济开始加速下行,实质GDP增速在一年的时间里从7.9%降到7.1%,下行了0.8个百分点,经济正式进入衰退阶段。

为了保住7%的经济增长底线,政策从2014年11月降息开始升级到全方位宽松,随后2015年大家看到了十几次降准降息与PPP(政府和社会资本合作)、专项建设基金的大规模资金投入,市场上一度出现“资产荒”,资金太多、收益高的优质资产太少。

2.复苏阶段

在全方位宽松和大规模资金投入的刺激下,经济从2016年开始逐步进入复苏阶段。

需要侧房产和基建资金投入持续回暖,带动2016年一季度名义GDP见底,三季度实质GDP见底。

与此同时,2015年底提出的供给侧改革致使产能去化,微观市场的产品价格和一二线房价开始上涨。

3.过热阶段

2017年初开始,宏观上的经济增速虽然还在回升,但幅度并没前几轮刺激那样明显。

与此同时,大剂量的货币宽松开始推进资产价格泡沫化,一线城市房价几乎翻倍,三四线城市楼市持续热门,迫使各地开始加强力度进行地产调控,货币政策也明显收紧。

4.滞胀阶段

在去杠杆的束缚之下,大规模刺激政策对经济的拉动用途逐步耗尽,经济增长的回升明显遭遇瓶颈。2017年三季度开始经济增速重新下行,实质GDP下行0.1个百分点,名义GDP下行0.5个百分点,经济增长动力不足,但三四线城市楼市依然热门。

5.衰退阶段

从2018年开始,经济重新进入衰退阶段。

2018年一季度开始,GDP增速出现了明显的下滑,从6.8%降至6.5%,创下十年来新低,经济下行重压加强,房价开始回落,这就是衰退的典型特点。

站在现在这个时点看,目前整个市场正处在更大的历史转折当中,短期的状况是经济下行没结束,正处于下半场。

从资金端来看,因为政策纠偏和监管松动,无论降准还是支持民营企业进步释放流动性,整个金筹资金端是松动的。

从资产端看,因为经济还处在下行周期,资产缩短仍在持续,会致使可配置的资产有限,资金扎推涌向基本面最好的一些资产,而其他的基本面不是特别好或者讲故事的资产会被抛弃。

所以,会第三出现资产荒和核心资产的泡沫化。2014-2015年的故事告诉大家,经济差,市场不肯定差,由于资产可能比资金缩短得更快。

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将来,这4大资金投入机会值得重点关注

2019年外部形势依然复杂严峻,金融退潮还在继续,风险可能会加速爆发,全球经济增速放缓已成为一致性预期。

内部经济下行重压依然存在,房产调控还将持续、地方政府筹资受限基建承压、贸易摩擦加强出口不确定性。

上半年,经济还会继续下探,出现一个相对的底部;下半年,在稳增长手段的刺激下,经济或将能有所起色。

大家相信曙光终究会到来,只不过可能要经历一个长长的隧道。经济下行周期中,资产波动加剧,资金投入的困难程度会大大加强,但对于资金投入者而言,还是可以看到不少机会。

1.股票市场

2016年市场无限风光,2017年回光返照,2018年漫长隧道。

现在,A股的估值确实处于相对全球低位,估值是比较实惠的。从长远来看,现在的A股估值仍然处于历史的底部地区,是值得配置的。

从短期来看,今年是股票大年,近期两个月,上证指数上涨30%,创业板涨幅接近40%,指数上涨的速度一点都不次于2015年,从年初到目前,整个估值水平也确实出现了很大的变化,估值修复超越27%。

股票市场下面可能会有较好的结构化资金投入机会,但营业额分化会比较紧急,基本面好的股票会有市场。尤其是在科创板推进之下,一部分科技类的成长价值股仍然会成为资金投入热门。

另外,目前来看,宏观政策、外部环境、经济政策都是比较确定的,今年的股票市场一定比2018年好,这个是毫无疑问。但需要营业额出清还在继续,营业额挤泡沫还有非常大的重压。基本面不好的股票的营业额风险仍值得警惕。

2.核心城市的房地产

逻辑很简单,研究中国十几年的房价走势,可以得出一个很基本的结论,仅需看一个信号就好了,那就是政策。

2014年930新政,明明整个政策都宽松了,但大多数人都不看好房价,2015年也没涨。房产政策很宽松,房价并没涨。

不是不涨,是由于时间还没有到,一个最基本的规律,只须房产政策放松,房产肯定涨,但每次时间会有存在时滞。譬如说2014、2015年政策宽松,结果2016-2018年房产出现疯涨。

从宏观层面来看,去年到今年,货币政策边际宽松。从地产调控政策来看,房贷利率出现回落,有的区域的限售限价政策开始放开,整个市场的政策转向已经很明显,虽然不会像2014年力度那样大,出现类似调整首付、放开限购如此的大招,但应该和2011年更为类似,以货币宽松和局部宽松为主,但方向已经明确了,只是时间问题。

一线城市和热门新一线城市会成为最大的受益者。

但需要提醒一下大伙,前三轮货币政策宽松之后,房价的估值可能都是一样,这一轮可能不同,从这两年开始,一线城市和二线城市,核心城市和非核心城市房价的差距在拉大,比较看好的是核心城市。

虽然从大的周期来看,房产市场在中国还有20年最好的进步时期,告别黄金年代,还有比较可观的白银年代。

但,这并不意味着所有城市的房产市场都能迎来白银年代,恰恰相反,在是房产市场的白银年代,真的的分化会愈创造显:核心城市触底回暖,非核心城市回调。

港股分化明显,每7块钱的买卖就有1块钱在买腾讯,房产市场也是一样,价格分化是大势所趋。将来,房产市场分化会愈加大,不同城市的房产分化、房价指数分化愈加大,从美国、日本等成熟市场经济体的角度来看是如此,中国的市场也是如此。

3.债券资金投入

乱世买债券,经济不好的时候债券肯定好,所以2018年虽然出现了不少意料之外,但有一个地方不会出现意料之外,就是债券市场,债券市场非常重要的决定原因还是基本面。

因为2018年整个经济在下行,通胀在下行,货币政策在宽松,所以自然而然利率会下行,今年没去年的机会好,但经济基本面还没好转的迹象,依旧有机会。

2019年大概率会出现“衰退式宽松”,2014和2015年资产荒的局面可能会再现,当银行钱没地方去、没往实体项目投的时候,资本市场会吸纳更多的资金。

所以,今年债券市场还是有机会的,不一样的是债牛进入下半场,伴随筹资条件缓解,高等级公司债配置价值会继续存在,同时仍要避免有违约风险的低等级公司债。

4.股权资金投入

股权资金投入现在是最坏的年代,也是最好的年代。尽管在过去这部分年可能经历了一些比较大的泡沫,但长期来看,国内市场确实还是资金投入最好的市场、前无古人的全球最大市场,没之一,印度、东南亚也好,都非常难替代中国。

这是由于国内市场有两个鲜明的特征:第一个就是体量巨大,国内市场是全球最大的市场,而且大概是史无前例的统一大市场。

中国前年GDP 82.7万亿,等于11.4个韩国。抖音短视频之所以可以在不到2年之内成为全球下载量最大的APP,也是得益于巨国效应。尽管这几年做企业、做资金投入的人感觉挣钱不如前几年好赚了,这主如果一个周期过后带来的一种感觉。

第二个是沉默市场,大多数人从来不去三四线城市看项目,反映出中国将来还有不少潜在价值可以开发。

中国广大的三四线城市,这个沉默的市场,假如将来可以打通的话,潜力无穷。拼多多、快手都是典型案例,用户正在从一二线城市往三四年城市下沉。

过去这个途径是打不通的,由于单个城市需要投入巨大的本钱不值得。但网络把这部分城市有效结合在一块,事实上让中国的市场变得特别大。沉默市场有大多数人还没有关注到,但有运营机会的,重要是怎么样找出这个机会。

将来,大家国家在科技范围、消费范围,仍然会出现不少独角兽企业,而且独角兽的水平会愈加高。

关于将来十年的产业趋势,有5个要紧的方向值得关注,可简化为FRESH,即Fun(娱乐)、Rich(财富管理)、Education(教育)、Safety(安全)和Health(健康)。

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结语

美国著名的资金投入大师霍华德·马克斯(畅销书《资金投入非常重要的事》的作者)曾说过“无视周期并推算趋势是资金投入者所做的最危险的事情之一”。

相信不少资金投入者都对此深有感触,有时候选择比努力更要紧,在上行周期大多能获得很好的资金投入收益,在下行周期无论你多么努力也是收益平平甚至亏损,最容易见到的结果是“周期永远胜在最后”。

所以,每一位资金投入者都需要基于经济周期的基本判断和对大类资产轮动的基本知识,形成系统的资金投入逻辑,如此才有机会把握一个又一个的风口。

在这个财富巨变的年代,财富的逻辑早已生变,过去是劳动造富,将来更多是资金投入造富。

相比于劳动资金投入性收入,资金投入性收入的重要程度愈加突出,一个可靠的资金投入决定可能叫你少奋斗十年,甚至改变你的一生。而这所有的首要条件都是认清大势,顺势而为。

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